十大券商策略:a股中期逻辑没有被破坏 年市还会继续
郭盛证券表示，短期风险事件受到干扰，但不会改变市场的上行趋势。最近，咏梅的意外违约引发了对市场的又一次冲击，风险偏好拖累了市场。但参考历史经验，信用违约的影响主要是短期冲动冲击。随着市场的进一步清理，市场有望回归上行趋势。因此，随着外部不确定性的消化和内部政策的预期升温，我们将继续看好新年市场，直到明年第一季度。
财经新闻社11月15日报道，上周五规模指数继续分化，创业板指数表现强劲，个股涨跌过半，市场获利效果不佳。中国证监会前主席肖钢在上周末接受采访时表示，他可以考虑在未来率先从蓝筹股中试点T 0系统。如何解读市场之后的市场？再看看最新的十大券商策略总结。
招商证券：从流动性驱动到经济基本面驱动 估值性价比将是市场考量的重要因素
在当前有利的货币政策和信贷环境下，信用债券违约对股市的影响预计以抑制风险偏好和相关股票的影响为主，短期内难以演变为大规模影响，经济复苏上行方向不变。
此外，中国汽车制造商股价近期的快速增长反映了中国中高端制造业的崛起和国家新能源汽车战略的正确方向。然而，在短期内，新能源汽车行业的过度交易和市场预期的高度一致性需要特别关注。
由于当前市场正在解读“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望明年第一季度，估值的性价比将是市场考虑的重要因素。在这样的环境下，行业配置不仅取决于景气，还取决于估值，这可能是下一步的主要思路之一。
中期来看，经济复苏使顺周期行业的投资机会更加明显，如家电、轻工、汽车零部件等【出口链】和【后房地产周期】的重叠区域；【商品】如有色金属、化工、煤炭等；以及经济恢复后估值极低的金融地产。
国盛证券：跨年行情继续 建议利用震荡积极布局
短期风险事件受到干扰，但不会改变市场的上行趋势。最近，咏梅的意外违约引发了对市场的又一次冲击，风险偏好拖累了市场。
但参考历史经验，信用违约的影响主要是短期冲动冲击。随着市场的进一步清理，市场有望回归上行趋势。
因此，随着外部不确定性的消化和内部政策的预期升温，我们将继续看好新年市场，直到明年第一季度。建议利用震荡做正面布局。
投资策略：关注与“十四五”相关的投资机会
——关注新能源、军工、半导体等“十四五”期望较高的行业。
——繁荣角度：关注新能源、机械、家电、汽车、化工等板块。
国泰君安：维持3100-3500点震荡格局观点不变
信用债券违约：动荡模式的一个插曲。维持3100-3500点震荡格局的观点不变。信贷紧缩没有得到充分体现，业绩确定性溢价是低风险股票受益的关键。风险偏好的短期扰动并没有改变震荡趋势，拥抱业绩确定性溢价推荐中国可选消费两条主线中国制造。
(1)后疫情时期，内需的改善叠加在居民边际消费倾向的提高上，而利润边际的提高则向下对冲了风险偏好，可选消费优于必选消费.推荐：酒店/白酒/汽车/家电/航空。
(2)坚韧的供应链体系，巨大的成本优势和加速的产品迭代使中国制造业保持全球竞争力，盈利修复程度将超预期.推荐：新能源汽车/光伏/机械。
广发证券：A股对资产质地和安全边际要求提升
疫苗决定性的进步增强了全球复苏的前景，而疫苗的出口
2.以涨价或需求提升和产能/库存周期启动制造业(通用机械、工业金属、玻璃)；
3.A股对资产质地和安全边际要求提升(保险、银行)繁荣的转折点证实了这一点。主题投资关注国企改革(沪深区域国资试点)。
配置：
目前的宏观基本面和监管环境并不支持大规模违约潮的出现，但在“换汇信念”被打破后，市场的短期预期是无序的。此外，这一事件进一步加强了市场对流动性收紧的担忧。
总体而言，我们认为市场短期风险偏好和流动性预期将受到抑制，但市场正显示出过度担心信贷事件和货币政策收紧影响的迹象。恐慌消散后，随着疫苗普及的临近，中国经济的持续修复，以及年初流动性预期的提振，市场仍有望上行波动。
分配方向是低估低配大金融,“十四五”计划、弱势美元、中美贸易修复。行业以化工、煤炭、有色金属、白电、钢铁、电子、机械、汽车(含新能源汽车产业链)为主。
安信证券：以顺周期景气等为主线 重点关注清洁能源
a股进入前期信贷紧缩期。整体估值难以提升。不过，顺周期景气、制造业回流、上游价格上涨为主线，同时重点关注清洁能源将成为市场的主线，甚至有机会改善结构性估值。
展望未来，在下一阶段，我们仍将从两个维度寻找中期业绩占优的方向：(1)在产业周期的带动下，高业绩增长可以继续向明年的方向发展：高端制造业(生产线设备、军工上游、新能源(汽车)、消费电子)。
(2)被疫情破坏，但Q3业绩的边际提升叠加在第三季报的意外方向：可选消费(家电、汽车、家具、保险)。
天风证券：把握业绩的确定性，继续看好高端制造和可选消费
10月份以来，债券市场信用债券事件频发，上周终于对债券市场造成系统性冲击，风险最终波及股市。后续市场对信用风险反应过度，回调概率大，股票风险溢价也会相应下降。
值得一提的是，目前金融和房地产行业股权风险的溢价水平已经为信贷风险的反弹提供了补偿，而对基本面的直接影响实际上相对较小，对后续反弹的需求强劲。
国内市场将从信贷冲击中复苏，而世界贸易已经开始经济复苏和再通胀。全球风格转换共鸣来了，投资者要果断布局(不分先后):
(1)在复苏方向确定下，经济复苏带来价值修复：金融(银行、保险、房地产)。
(2)把握国内经济动能变化下制造业复苏的投资机会：化工(大型炼化、钛白粉)、集中运输、机械设备、家电、造纸。
(3)通货膨胀交易也可以安排：有色金属(铜、铝)、煤炭(焦煤)。
业绩好的方向
总的来说，虽然短期市场有波折，但改革预期促进风险偏好的中期逻辑并没有被破坏。随着干扰因素的消退，开源证券：信用冲击后的市场主线
行业重点是新能源汽车、消费电子、半导体、军工、计算机、汽车、工程机械、食品饮料等。而主题则侧重于国企改革、数字现金、燃料电池等。
华西证券：中期逻辑并未被破坏 积极布局年末行情
与金融危机相比，新冠肺炎疫情冲击后，国内宏观刺激应该说是有所收敛，但正是这种微弱的刺激并不会带来市场将逐步重回正轨，建议投资者积极布局年末行情。,产能的扩张，反而会加强行业龙头企业的规模优势。来自外部冲击的波动性下降，会平抑周期的剧烈波动，使周期行业的盈利持续时间更长，从根本上改变盈利效果。
在全球复苏的背景下，需求侧的复苏为利润上升带来了可持续的驱动力。要区分周期性行业的大型传统企业和多元化骨干企业：前者参与全球竞争，估值体系要有国际基准；后者具有成长型属性，估值中心要符合成长型股票。前者的典型代表行业是化工行业的万华化工和机械行业的三一重工；后者是锂、钴、镍等一些工业小金属。
中银证券：弱刺激下的强周期
展望市场前景，指数已接近箱底，年底前将继续大幅波动。从积极的方面来看，监管干预避免了恶意逃废债务，咏梅也积极支付利息，高等级信用债券的恐慌情绪有望缓解。负面来看，外资对华负债情况一直为负，外资外流情况可能会持续。
板块方面，建议关注周期行业的井喷.的银行、保险、化工等板块，银行保险板块还有安全估值的空间，利好板块的估值在恐慌缓解后会修复。化工板块的逻辑还是涨价，但是化工产品种类繁多，涨幅过大的股票有一定的风险。建议投资者可以关注预期较差的品种，具体目标可以关注行业研究报告。
中长期来看，建议投资者注意四个方向。消费升级：新能源汽车和小家电。业绩兑现，有望上升：新能源汽车、光伏、医药；长期优质轨道：医药、光伏、电子、新基础设施；下行风险小，可以适当配置：煤炭、钢铁、建材。