24小时内37万人破仓！谁导演了“杀更多”比特币散户的悲剧？
许多在导读：抄底比特币的散户投资者“失败了”，主要是因为他们误判了监管趋势。
《21世纪经济报道》，来 源丨
记 者丨陈至
编 辑丨张行
“这一次估计很多人都破仓了。”比特币投资者王强(化名)直言不讳地告诉记者。
截至24日零时30分，比特币跌至47602美元/枚。24小时内，比特币一度跌破4.5万美元。在过去的一年里，比特币总共上涨了243%，最近达到了创纪录的5.8万美元。
这意味着很多在22日晚抄底比特币接近5万美元的散户也陷入了亏损困境，甚至一些高杠杆抄底的散户也已经面临了爆发风暴。
数据显示，截至23日19时前的24小时内，累计逾37万比特币账户遭遇爆仓，爆仓金额超过27亿美元。
在许多加密数字现金行业内部人士看来，比特币遭受了如此大的跌幅，主要原因是22日晚美国财政部部长耶伦直言比特币不但经常被用于非法融资，还具有高度投机性。这番言论导致大量机构投资者担心比特币面临更严厉监管而集体抛售离场。
图/图片蠕虫
OKEx首席研究员威廉认为，比特币大幅下跌的另一个原因是，比特币之前积累了大量的盈利盘，对市场价格波动的风险极其敏感。一旦他们发现比特币监管政策收紧或价格大幅波动，就会迅速退出盈利，进一步放大比特币的下跌。
一位在“不过，触发比特币这轮大跌的最大导火索，是比特币被纳入机构投资者资产配置范畴后，其价格波动越来越受到外部环境影响。”的华尔街对冲基金经理在22日晚清算了比特币，他向记者指出。例如，随着10年期美国债券收益率继续上升，这正推动越来越多的华尔街投资机构出售高估值的美国股票和比特币，转而将资金投资于债券资产。
在他看来，过去24小时比特币的过山车行情，恰恰反映了机构与散户之间激烈的长短对垒。但散户很难抗拒机构抛售，最终导致比特币下跌。
“叶澄学院，失败的学院。”华尔街对冲基金经理坦言。此前，比特币继续飙升，主要是机构投资者的入场。现在，当机构投资者决定盈利离开时，比特币必然会有“价值回报”。只是很多希望投资比特币一夜暴富的散户不幸成了最后的接受者。
从机构散户多空争锋到散户“多杀多”
耶伦发表上述言论后，王强预感比特币将迎来回调浪潮。
“但22日晚，比特币从57000美元跌至49000美元以下。这么大的降幅，出乎我的意料。”他回忆道。当比特币一度跌破5万美元时，他收到了数字现金证券交易所的短信——。如果当晚保证金无法追回，他的比特币账户将被迫关闭，第二天止损。
王强不知道是谁导演了2月22日晚上的比特币崩盘。
记者多方了解到，当晚抛售比特币的主要力量，来自华尔街对冲基金。's方面的理由是，美国债券收益率的上升导致通胀交易升温，这导致他们选择在上涨时出售比特币来获利，然后离开市场。
“然而，比特币受到机构投资者追捧的原因恰恰是
因为他们将比特币视为对抗通胀的新工具，因此通胀交易升温理应利好比特币。”王强认为。但他从多位数字货币交易所人士得知，华尔街投资机构的投资逻辑恰恰相反——他们认为美债收益率走高与通胀交易升温，会触发美联储提前收紧货币政策，因此受益货币宽松而上涨的美股与比特币，骤然成为他们抛售的主要对象。正当王强四处筹资准备追加保证金之际，“奇迹”突然出现。
随着大量散户投资者纷纷抄底比特币，2月22日晚9点后的半小时内，比特币价格骤然收复大半失地——从49000美元大幅回升至53000美元。
“我因此逃过一劫，不用再缴保证金了。”王强表示。当时他也曾考虑抄底比特币赚快钱，但苦于账户余额不够，只能眼睁睁看着其他散户踊跃买入抄底。
一位加密数字货币交易所人士告诉记者，22日晚很多抄底散户都动用20-50倍资金杠杆。因为过去半年以来，比特币大跌之后都会迅速收复失地迭创新高，因此他们大胆如法炮制，将此次大跌视为绝佳抄底良机。
“事实上，不少散户的抄底逻辑很简单，只要再有一家类似特斯拉的大型机构决定投资比特币或将比特币作为支付工具，比特币又会再度上涨创新高。”他指出。
但是，这次散户显然失算了。23日早盘起，比特币再度一路下跌，至19时跌至47023美元附近，过去24小时累计跌幅超过20%。
“市场传闻亚洲地区一些比特币大户与机构投资者在23日疯狂抛售比特币，而散户抄底资金早已在22日晚耗尽，根本无力再力挽狂澜。”多位数字货币交易所人士告诉记者。这背后，恰恰凸显比特币市场的机构-散户多空对决已悄然分成胜负。
这让王强再度陷入爆仓风波。2月23日下午，他再度收到数字货币交易所发来的追加交易保证金短信。
“事实上，这次追加保证金的严峻度远远超过22日晚，因为比特币已经跌破48000美元，等于我的账户资金已所剩无几。”他告诉记者。他决定迅速清仓所有比特币头寸，尽可能多挽回一些投资款，“如今的比特币市场，已从机构与散户的多空争锋，变成散户之间的多杀多。”
值得注意的是，比特币持续大跌，正令越来越多散户投资者爆仓出局。
“很多爆仓者都是22日晚抄底入场，没想到在24小时内都纷纷爆仓离场。”前述数字货币交易所人士告诉记者。
图/图虫
散户误判监管趋势？
记者多方了解到，众多抄底散户之所以“铩羽而归”，很大程度是因为他们错判了监管趋势。
具体而言，随着全球首款比特币ETF在加拿大上市交易，这些抄底散户预期美国证监会（SEC）很快会跟进允许比特币ETF挂牌交易，因此他们对耶伦言论选择“无视”，转而逢低抄底比特币。
“事实上，SEC对允许比特币ETF上市交易始终持谨慎态度。”一位熟悉美国加密数字货币监管的对冲基金经理向记者透露。具体而言，美国SEC一直认为比特币ETF发行方无法保证比特币价格不被市场操纵，且比特币作为ETF底层资产，至今缺乏合适的托管机制。
尽管美国财政部与SEC一直对比特币等加密数字资产监管权归属存在争议——美国财政部认为数字货币资产属于货币管理范畴，SEC则倾向将数字货币资产纳入证券型代币监管领域，但双方在打击比特币等加密数字货币洗钱行为、市场操纵、完善数字货币交易基础设施监管等方面的态度是一致的。这意味着在比特币交易变得合规合法前，SEC不大会允许比特币ETF挂牌上市。
多位华尔街对冲基金经理向记者透露，相比散户的“盲目乐观”，华尔街投资机构对此“头脑清醒”——尤其在耶伦发表上述观点后，他们意识到财政部与SEC很可能暂时搁置加密数字货币资产监管归属方面的争议，转而携手加强比特币账户实名化与资金流向监管，优先确保金融市场稳定性与安全性。
“其实，当加拿大比特币ETF资产管理规模突破4亿美元时，我们内部已决定逢高抛售比特币。”前述在22日晚清仓比特币的对冲基金经理告诉记者。在美国SEC短期内难以允许比特币ETF上市之际，加拿大比特币ETF恰恰带来了流动性，让他们顺利全身而退。
在他看来，不少华尔街对冲基金早已将比特币ETF视为高价接盘对象。只是他们没想到，众多散户反而将比特币ETF上市视为抄底利好，触发了这场机构-散户之间的激烈多空争锋。但是，面对拥有逾50%比特币供应量头寸的华尔街投资机构，散户几乎无力抵御机构的集体抛售。
本期编辑 黎雨桐